Zoido destaca ésta como la peor crisis bursátil desde 1929

El presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Antonio Zoido, ha destacado que “2008 pasará a la historia de las Bolsas de todo el mundo como el año más difícil desde el crash del 29”. Y añadió que desde que comenzó la crisis se han perdido en conjunto más de 30 billones de dólares de capitalización, más que el PIB de EEUU y Europa juntos. A pocas fechas para el cierre, el IBEX 35 cede un 41%, el peor resultado anual de su historia.
Antonio Zoido en la habitual comida de Navidad con periodistas ha indicado que la perdida de riqueza financiera ha sido enorme. En los 56 países con mercados de valores cotizan más de 46.000 empresas que son la referencia básica de sus respectivas economías. El comportamiento de los mercados ha estado marcado por la crisis del sector financiero y el drástico empeoramiento de las expectativas de la economía real. Es la primera gran crisis sistémica y global, indicó Zoido en su discurso.

El presidente de BME destacó el papel positivo que ha jugado la bolsa en la crisis ya que ha reforzado la Bolsa en la economía y en el sistema financiero. Frente a la falta de liquidez generalizada, las Bolsas han sido, junto a los Bancos Centrales, casi los únicos proveedores de liquidez de los mercados.

Zoido mostró una enseñanza de la crisis: la necesidad de simplificación de muchos instrumentos financieros y que sean tratados en mercados organizados sería una gran aportación de la crisis en beneficio de la transparencia, confianza y fiabilidad del sistema.

Los índices bursátiles mundiales han reflejado durante el ejercicio el entorno negativo, dejándose, hasta el 12 de diciembre, el DJ EURO STOXX 50 un 45%, el NIKKEI un 46%, el DAX un 42%, el CAC 40 un 43%, el MIBTEL un 49% y el S&P500 cerca de un 40%. El IBEX 35 cede un 41%, el peor resultado anual de su historia.

Todos los sectores que componen el S&P500 han caído por primera vez en la historia más de dos dígitos. Una caída superior al 40% del S&P500 sólo se ha registrado dos veces en la historia: en 1931 con la Gran Depresión y en 1974 por la crisis del petróleo.

La volatilidad ha alcanzado niveles históricos. De las 12.000 sesiones que ha abierto la Bolsa española en los últimos 50 años, 9 de las correspondientes a 2008 figuran entre las 20 de mayor variación diaria de las cotizaciones, superior al 6%.

PER y beneficios empresariales

El presidente del holding de mercados se refirió también a la valoración del mercado. El PER, un ratio clásico de valoración de empresas, ha alcanzado a finales de noviembre su nivel más bajo en tres décadas, 7 veces. La rentabilidad por dividendo de las empresas del IBEX 35 se sitúa en el 6,7%, su máximo nivel en los últimos veinte años.

Hasta el cierre del tercer trimestre los beneficios de las compañías cotizadas en Bolsa se reducen sólo un 4,5% sobre el mismo período de 2007. Los dividendos distribuidos por las empresas cotizadas hasta noviembre han alcanzado 26.825 millones de euros, un 15,7% más que en el mismo período del año anterior.

LUIS APARICIO
Invertia

Financial Times , dice que nacionalizaciones y rescates tienen efecto perverso en banca española

Londres, 16 dic (EFECOM).- Los rescates y nacionalizaciones de urgencia acometidos por Gran Bretaña, Estados Unidos y otros países, han tenido un "efecto perverso" sobre la banca española, según el Financial Times.

Esas medidas, acompañadas de inyecciones de capital, han hecho que los bancos del país ibérico pareciesen de pronto escasos de capital cuando los analistas comparan los ratios de unos y otros, señala el periódico en un análisis dedicado a ese sector en España.

El diario señala que la fuerte regulación y "algo de suerte" hizo que la banca española apenas sufriese el impacto de la crisis internacional que se originó en el mercado de hipotecas "subprime" de Estados Unidos.

"Su ventaja sobre otros países es que han tenido un marco de contabilidad y regulatorio terriblemente estricto", comentó al periódico un veterano banquero europeo radicado en Madrid, que no identificó, y que añadió que en Europa los bancos en peores condiciones "fueron los primeros a los que se salvó".

Ese es el motivo por el cual el Santander, pese a haber afirmado que no tenía necesidad urgente de dinero fresco, lanzó una sorprendente ampliación de capital (por 7.200 millones de euros), comenta el diario.

Otros, continúa el FT, están sometidos a presión para tomar medidas similares aunque por cantidades de menor cuantía. Así el BBVA acaba de anunciar una emisión de acciones preferentes por hasta 1.000 millones de euros.

Los banqueros españoles se han quejado en voz alta de las "injusticias" derivadas de los rescates de sus rivales extranjeros, explica el diario económico.

Argumentan que sus provisiones genéricas acumuladas equivalen a capital básico (core capital) aunque no cuente técnicamente como tal.

Incluso han discutido la posibilidad de solicitar compensación a la Unión Europea, basándose en las leyes de competencia comunitarias aunque, como dijo un veterano banquero español, "lo prioritario es salvar el sistema y no quejarnos".

Los bancos mientras tanto están recogiendo velas en el tema de las adquisiciones: incluso el Santander dice que de momento no aspira a más compras.

Además, los horroriza lo que perciben como una nueva retirada de la banca continental europea, que, a consecuencia de la crisis, se refugia en feudos nacionales fragmentados, explica el diario.

A pesar del precio mucho menor de sus acciones y de la necesidad de ir gorra en mano al Gobierno para que apoyase su liquidez, los líderes de la banca española no se han visto obligados hasta ahora a presentar humillantes disculpas como algunos de sus colegas estadounidenses y europeos, explica el diario.

Pero, el próximo año, "si el mercado inmobiliario sigue cayendo y las repercusiones del escándalo Madoff resultan muy fuertes, hasta la banca española podría verse obligada a decir: lo siento", concluye el comentario del FT. EFECOM

Madoff: Limpieza del sistema o solución a la griega

Luis Aparicio Pérez
Director de Contenidos de INVERTIA


Se acaba de descubrir una estafa piramidal en la élite de Wall Street al estilo de las que normalmente se conocen entre empresas de crecepelos o productos adelgazantes. En este caso no ha engañado a cuatro incautos necesitados de un empleo y deseosos de alcanzar el éxito en la vida, sino que la crema y nata del principal mercado del mundo ha caído en esta burda trampa de las pirámides. La portuguesa Doña Branca o el hispano Antonio Camacho han sido ejemplos ibéricos de este timo en el que la víctima comete un gran error: creer que es posible sacar leche de una alcuza.
Nunca he creído en los que dan duros a peseta. Además, mi padre me enseño aquello de que “el más tonto hace relojes” con el fin de no creerme yo más listo que nadie. La empresa del señor Madoff ha timado a los más ricos, generalmente, los mejor informados y también a grandes instituciones financieras muy solventes. Y lo que es peor a la propia SEC estadounidense, hasta hace unos meses, paradigma del buen hacer en la supervisión de los mercados financieros de todo el mundo. Y eso que, al parecer, el mejor sheriff del mundo había sido avisado.

También a diferencia de otros timos, el importe es gigantesco, astronómico y a escala planetaria. Por si no se entiende lo suficientemente bien, Madoff ha hecho un agujero a sus incautos que se creyeron más listos que nadie la nada despreciable cifra de 6 billones de las antiguas pesetas, es decir, 37.000 millones de euros. Eso es, al menos, lo que se estima de momento. Comparen este dinero con presupuestos de pequeños países o con ministerios en España. Comparen, comparen...

La estafa piramidal -insisto en el corazón de Wall Street- es la gota que colma el vaso sobre cómo se supervisan los mercados, sus productos y sus intervinientes. Si llevamos meses dando por buenos continuos excesos, garrafales errores de cálculo, prepotencias de nuestros próceres y comportamientos cercanos a lo delictivo, el escándalo piramidal exige que por fin se pidan responsabilidades a los señoritos de la calle Wall.

Madoff es culpable, es un estafador al que le pueden caer 25 años de cárcel, pero los que han alimentado una crisis de billones de dólares o euros siguen en sus sillones tan tranquilos, impartiendo doctrina. En el mejor de los casos muestran su generosidad renunciando a un bono que, por cierto, no existe.

Las agencias de calificación siguen emitiendo sus ratings con total tranquilidad, sobre empresas, bonos, países como si nunca hubieran roto un plato. Los bancos siguen enrocados en sus apuestas inmobiliarias y en sus derivados como si nada de esto fuera con ellos. Y nadie ha visto la dimisión de ningún supervisor de mercados o de entidades financieras, muchas de las cuales como Madoff tenían de facto montada una banca paralela con sus derivados de riesgos imposibles. Espero que esta estafa piramidal tenga de positiva el comienzo de la petición de responsabilidades a un sistema financiero que ha hecho un roto a la economía real. El populacho quiera ya ver a los culpables, imputados y en apuros. De lo contrario, puede que las masas opten por una solución a la griega.